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1.
世界上,现代制股份公司的雏形源起于哪里?
A.美国
B.英格兰
C.瑞士
D.荷兰
第一讲《 钱是从哪儿来的?》提到,1602 年,荷兰东印度公司的成立,标志着现代公司与现代资本市场制度的诞生。东印度公司决定向公众募资,这样可以筹集到更多的钱,来和强大的西班牙葡萄牙船队竞争,而募资的方式就是把公司的所有权切成一小块一小块的,并且给每个认购的人一张凭证。这就是最早股票的来源。
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2.
以下关于股价的论述,哪些是正确的?
【多选题】
A.股价由两个因素决定,一个是公司的内在价值,一个是估值
B.公司的内在价值体现在各种报表当中,只有专业投资者才能看懂
C.公司业绩是导致股价在短期大幅波动的根本原因
D.公司的内在价值是客观的,但估值背后的预期和情绪是主观的
在第三讲《为什么股市中多数人都赚不到钱?》中提到,股价由两个因素所决定,一个是公司的内在价值,而另一个是估值。估值是导致股价在短期大幅波动的根本原因。
公司的内在价值,投资者是难以看到的。它隐藏在公司中,隐藏在经济里。虽然内在价值是客观的,但估值背后的预期和情绪是我们主观的。面对同样的企业,同样的市场,同样的信息,我们也很难做出正确的估值。
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3.
为什么说股票是长期回报最高的投资方式?
【多选题】
A.虽然股权投资平均每年的回报只比其他方式高一点,但多年下来,差距就会被放大很多
B.和黄金、石油甚至房地产不同,上市公司,尤其是优秀的上市公司,是可以依靠人的智慧、勤奋、勇气主动获得更多价值的
C.上市公司门槛高,因此能够带给投资者较高的回报
D.公司具有规模化优势,盈利增速可以比社会整体增速更快
在第二讲《哪种投资方式的回报最高?》中提到,股票是长期回报最高的投资方式主要有三点原因:第一,时间的复利效应;第二,公司的规模化优势;第三,优秀的上市公司可以创造更多的价值。但是,当我们说「股票是长期表现最好的资产」的时候,这里的「最好」,指的是股票作为一个集合、一个大类、一个一篮子的打包产品来说的。大部分上市公司,也都是「不太靠谱」的公司。从 1926 年到 2015 年,美国一共上市了超过 25000 家公司,但到 2015 年末,就只有四五千家左右还活着,超过 80% 的上市公司都已经销声匿迹了。除了少部分被并购或者主动退市的,绝大部分都因为业绩糟糕导致下市或者破产。
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4.
下面这些投资决策,符合有知有行长期投资理念的是?
【多选题】
A.根据有知有行温度计,低估买入,高估不买或者卖出
B.长期定投中证500和沪深300 ,看好中国经济增长
C.股票套牢之后转换成「股东」心态,坚持长期持有
D.从月定投转为周定投,更好地把握市场节奏
有知有行长期投资理念是「好资产+好价格+长期持有」。选项 C 虽然看起来坚持了长期持有,但很可能没有购买到好资产,价格也很可能买贵了,因此不符合有知有行长期投资理念。长期来看,定投的收益与投资频率关系不大,周定投与月定投长期的平均收益差距很小,因此选项 D 是错误的。
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5.
假如你现在手头上有 10 万元,现在全市场的温度是 40 度,处于中估状态。你该怎么买?
A.先投入 50% 左右的仓位,随着温度的下降,再慢慢买入
B.紧盯有知有行温度计的变化,等到低估状态再一举买入
C.买入市场中目前正在持续性上涨的板块基金,享受持续上涨的收益
D.假如判断指数未来会不断上涨,先把这 10 万配置好,避免温度上升后不适合买入
在第十五讲《怎样买到好价格?》中我们提醒过,不要一味等待低估状态再去投入。如果市场不像过去跌得那么狠,一直运行在中估以上,投资者大概率是会后悔的。因此,先投入 50% 左右的仓位,随着温度的下降,再慢慢买入会更合适。如果指数一路上涨,我们也有已经买入的仓位,可以享受收益。
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6.
关于四笔钱,以下说法正确的是?
【多选题】
A.四笔钱包括:活钱管理、稳健理财、长期投资和保险保障
B.每个人规划四笔钱的过程,本身就是在做资产配置
C.四笔钱的比例设置,决定了你的绝大部分的收益
D.四笔钱的标准分配方式是:活钱管理10%、稳健理财40%、长期投资40%、保险保障10%
在第十二讲《怎样做好资产配置?》中提到过,四笔钱的分配比例,没有统一的标准答案。对大多数人来说,更好的做法,是先做好保险保障,留好日常要用的活钱。然后,再以 5 年期限为划分标准,把钱分别放到稳健理财和长期投资里。
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7.
假设你想要提高自己长期投资的年化收益率,以下哪些策略可以采用?
【多选题】
A.调整股债比例配置,把仓位更多配置在股市上
B.购买增强型指数基金
C.每年年初进行再平衡
D.购买排行榜上排名靠前的基金
在第十三讲《怎样为自己制定长期资产配置方案?》中提到,假如未来 15 年中国能实现年化 4.7% 左右的经济增长,我们有可能可以通过投资指数获得年化 7%~8% 左右的年化收益,同时债券的平均年化收益可以达到 3%。假如把更多仓位配置在股市上,再通过购买增强型指数基金与优质主动型基金来提升收益,并进行再平衡,整体年化收益率就可以进一步得到提升。而排行榜上名列前茅的基金常常是市场短期行情作用的结果,和优质主动型基金并不能直接划等号。因此,选项 ABC 正确。
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8.
关于指数基金,以下说法正确的是?
【多选题】
A.指数具有优胜劣汰的机制,投资指数基金有助于我们选到好公司
B.宽基指数基金,例如沪深300、中证500指数基金,长期能够代表一个国家的GDP增长
C.投资行业指数基金,是在做主动判断,是在择股
D.增强型指数基金,通过个别年份战胜指数的小操作,长期下来能帮我们提高一些收益
选择中证煤炭指数这样的行业指数基金,其实并不是在做指数化投资,而是在做主动判断,在「择股」。因此选项 C正确。
「增强型指数基金」是在保证核心仓位围绕在指数所包含公司的同时,做一些胜率较高的小操作,再用一些交易限制,保证整个资产组合不会脱离指数本身。这些操作有的成功有的失败,但可以积小胜为大胜。因此选项 D 正确。
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9.
小黄手里有一笔闲钱想买基金,黄妈妈认为基金风险太大了,应该抓紧买房。以下判断哪个是对的?
A.中国房地产过去几十年里一直上涨,是真正意义上的无风险资产
B.房价和城市发展关系不大,即便城市发展不好,仍然会有巨大需求,不会有风险
C.在「房住不炒」的大背景下,哪怕一线城市的房产也未必会有过去几十年的高涨幅
D.买房确实不如买基金,2020 年基金大涨,2021 年应该大幅增加基金仓位
首先来看 D,2020 年基金涨幅大,不代表基金在 2021 年也一定会延续这个涨幅。在中国,买房当然是过去十几年里最好的投资方式,中国整体经济的飞速发展、城市化水平的提高、以及不断发行的货币带来的通货膨胀导致了房产价格一路飞涨。但是在目前「房住不炒」的大背景下,房价未来很难重现过去的涨幅,因此 A 选项和 B 选项排除。
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10.
小张一家人做了不同的投资决策,其中哪个不合理?
A.张爷爷把退休金都存在银行,还买了些国债
B.小张毕业后工作了 5 年,把所有收入都存银行,赚利息
C.张叔叔是老基民,长期定投指数基金
D.张妈妈在朋友推荐下,学习《有知有行·投资第一课》
在年轻的时候,风险承受能力强,应该加大风险资产的配置,进行资产配置的多元化。在年老的时候,应该更注重资产的安全性和流动性。无论什么年龄段,学习《有知有行·投资第一课》,进行自我投资,都是正确的选择。
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